サラ・ブリードンは、炭素排出許可は他の市場ショックよりもインフレに大きな影響を与えたと言う。
By Tom Wallace
イングランド銀行は、ネット・ゼロ政策がエネルギーコストを急激に押し上げていることを認めた。
イングランド銀行のサラ・ブリードン副総裁は、発電所が排出する二酸化炭素1トンごとに支払いを要求する、いわゆる炭素排出許可証のために、家庭や企業がエネルギー代金を多く支払っていると述べた。
ブリードン副総裁によれば、昨年ガス火力発電所が購入した燃料費の半分近くは、この許可証が占めており、それが消費者に転嫁されているという。
「気候変動への移行を目的とした政策が、最近のインフレ率の上昇と下降に、おそらく我々が以前考えていた以上に重要な貢献をしていたことを示す証拠が、現在では見つかっている」と、副総裁はエジンバラ大学ビジネススクールでの講演で述べた。
これは、レイチェル・リーブス首相がイングランド銀行に対し、気候変動を成長と同様に真剣に受け止めるべきだと述べた後のことである。
ブリードン副総裁の発言は、金融政策委員会の主な目標がインフレ率を2％に抑えることであるにもかかわらず、カーボンプライシングのようなネットゼロ政策が生活費を上昇させる危険性があるため、義務付けが衝突する可能性があることを強調している。
ブリードン副総裁によると、政府が許可証の供給を削減し、より多くの産業にこの制度を適用するため、炭素価格は2021年から2022年のピークまでの間にCO2トンあたり約100ポンドに倍増した。
イングランド銀行のデータによると、許認可のコストはそれ以降下がり、1トンあたり約40ポンドになったが、これは2019年の約2倍の水準である。
エネルギー価格ショックのピークであった2022年には、ガスの卸売価格が電気料金高騰の主因であった。しかし、2024年には、英国のガス火力発電事業者の燃料費のおよそ50％に相当する炭素コストが、価格の主要な要因となった。
「全体として、炭素コストの100％近くが卸売市場価格に転嫁されると予想される。」
将来の価格上昇について、副総裁は、許認可などの規制コストは市場の他のショックよりもインフレに大きな影響を与えるようだと批判した。
彼女は言う： 「炭素許可証の供給ショックによってエネルギー価格が上昇した場合、非エネルギー価格インフレへの影響は、ガス供給ショックによって上昇した場合よりも、ピーク時に約1.5倍大きくなり、数ヶ月長く続く可能性がある。」
「この種のショックが長期化すると予想されるのであれば、炭素許認可制度の厳格さと範囲が時間の経過と共に拡大すると予想されるからである。」
保守党はまず日本銀行に気候変動に配慮するよう指示し、この変更はマーク・カーニー前総裁の下で受け入れられた。
しかし、これがインフレと金融の安定という当局の主要目標から当局者の目をそらすという警告を受け、前保守党政権のジェレミー・ハント財務相はネット・ゼロの要件を引き下げた。
その後、労働党はネット・ゼロ要件を再び強化した。
ブリードン氏は、金利はゆっくりと下がり続けるだろうと述べた。
これまでのところ、イングランド銀行のMPCは夏以降2回の利下げを行い、ヘッドラインの借入コストはピークの5.25pcから現在は4.75pcまで下がっている。「過去の大きなショックの影響が和らぎ続けるにつれて、銀行金利は時間の経過とともに低下すると予想しています」と、12月の直近の会合で9人の強力なMPCの過半数とともに金利を維持することに投票したブリードン氏は述べた。
エネルギー省のスポークスマンは言った： 「我々はこの分析を認めない。排出量取引制度における炭素価格は市場によって決定される。排出量取引制度は、ネット・ゼロを達成するために必要な排出削減を推進するための重要な政策である。」
「強力な英国排出権取引制度（ETS）を維持することは、英国をクリーンエネルギー大国にする上で重要な役割を果たす。」
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