Financial Times, 20 November 2022
中国は、ウイグル族のイスラム教徒に対する扱いについて、国際的な圧力を再び受けている
世界最大の資産運用会社、公的年金、政府系ファンドが、中国北西部の新疆ウイグル自治区でウイグル族の弾圧に関与したとされる企業に受動的に投資していることが、新しい報告書で明らかになった。
英国の研究団体Hong Kong Watchとシェフィールド・ハラム大学のHelena Kennedy Centre for International Justiceによると、MSCIが提供する3つの主要株価指数には、近年、中国による新疆の収容所建設とその監視機構から利益を得ている、あるいは強制労働を行っているとされる企業が少なくとも13社含まれているとのことです。
月曜日に発表されるこの報告書は、ブラックロック、HSBC、UBS、ドイツ銀行などの大手資産運用会社が、権利侵害に加担したと非難されている企業を含むインデックスファンドにいかに晒されているかを示している。
カナダ、米国、英国の年金基金（英国国教会の基金を含む）、日本の年金積立金管理運用独立行政法人、ニュージーランドのスーパーアニュエーションファンド（年金積立金管理運用独立行政法人）も、このようなファンドに投資しています。
「主要な機関投資家は、ウイグル地域の危機に関与し、利益を得ていることが知られている企業に資金を提供している」と報告書は述べている。「企業が行動を起こし、ESGフレームワークや国際人権規約への署名を通じて行った倫理的な約束を実際に果たすことが極めて重要である。」
中国は、人口2,500万人の地域に約1,200万人いる新疆ウイグル自治区の住民に対する扱いについて、国際的な圧力を再び受けている。9月の画期的な報告書の中で、国連の最高人権機関は、中国の行為は「人道に対する罪」に相当する可能性があると指摘した。北京はこの疑惑を「捏造された嘘」だと否定している。
香港ウォッチの報告書は、MSCI指数に含まれる企業のうち、学術研究や報道で人権侵害に加担しているとされる企業に焦点を合わせている。
報告書は、強制労働の一種である国家による出向で得たウイグル人労働者を使用していたとされる7社をリストアップしている。その中には、エレクトロニクス・グループのアバリー・ホールディング、中国におけるアップルのiPhoneの主要メーカーであるフォックスコン、中国最大の風力発電機メーカーである新疆金風科技が含まれています。
また、新疆の刑務所、収容所、監視インフラの建設に関与したとされる6つのグループを挙げており、ビデオ監視メーカーの大華科技、音声認識開発のiFlytek、バイオテクノロジーグループのBGI Genomics、通信会社のZTEなどが含まれる。
このうち12社はMSCI中国指数に、13社はMSCI新興市場指数に、4社はMSCIオールカントリー・ワールド指数に採用されている。
MSCIはフィナンシャル・タイムズ紙に対し、自社のグローバルインデックスに「組み入れるためのフィルター」は「アクセス性と投資性」のみであると述べている。
「国際的な投資家が株式市場にアクセスでき、その市場の企業に投資できるのであれば、その市場とその企業は我々の市場指数に組み入れられる資格がある」と同社は述べている。
MSCIはさらに、ESGに焦点を当てたさまざまなインデックスがあり、そのために同社の研究者は「論争やその他のガバナンス問題を日々監視」していると付け加えた。
フォックスコンとアバリーは、強制労働の疑惑をすべて否定した。各社とも、過去2年間の独立した監査と調査により、労働虐待の証拠は見つからなかったと指摘した。
監視装置を支援したとされるグループのうち、DahuaとBGIも人権侵害の疑惑を否定している。香港ウォッチが特定した残りの9社は、コメントの要請に応じなかった。
モーニングスターのデータによると、今回の報告書で指摘された銘柄は、問題の3つのMSCI株価指数をベンチマークとするドル建ておよびポンド建てファンド16本に含まれており、時価総額は合計で1060億ドル以上となる。
このようなベンチマークに組み入れる最大のメリットは、これらの株価指数や他の株価指数によって促されるパッシブな資金流入であり、これが原資産である株式の需要を促進することで、バリュエーションを大幅に押し上げる可能性があるのです。
ブルームバーグのデータを基にFTが計算したところ、香港ウォッチのレポートに掲載された13銘柄の時価総額は約1,580億ドルとなっています。
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