The Telegraph, 10 July 2023
豚肉価格の急落でインフレ率がゼロに - 経済危機が深刻化
北京は低成長の轍を踏む危険性
世界第2位の経済大国の健全性に対する懸念が高まる中、中国はデフレの瀬戸際に立たされている。
消費者物価上昇率（CPI）は、豚肉価格の急落を受けて6月までの1年間でゼロに落ち込んだ。公式発表の数値は2021年2月以来の弱いもので、エコノミストの予想した年間0.2pcの上昇を下回った。
6月の生産者物価も5.4％下落し、9ヵ月連続の下落となり、2015年末以来の急落を記録した。
中国は、昨年末に廃止されたばかりの非人道的なゼロコロナ政策による経済停滞からの脱却に苦戦している。
北京とワシントン間の緊張の高まりも、欧米企業の中国からの投資シフトを加速させている。
中国の若者の失業率は20.8％で、記録的な数の新卒者が就職難に苦しんでいる。
パンテオン・マクロエコノミクスのチーフ・チャイナ・エコノミスト、ダンカン・リグリーは次のように述べた： 「消極的な消費者インフレは、過剰生産能力だけでなく、個人消費、特に商品消費の回復が停滞していることを示している。」
中国のインターネット大手数社は、今月初めに開催された大規模なショッピング・イベントで期待はずれの売上高を報告した。
エコノミストは、中国人民銀行が金利引き下げで中国経済の弱体化に対応すると予想している。
バークレイズのアナリストはクライアントノートで、「デフレ環境がより厳しくなり、成長の勢いが急激に鈍化していることは、人民銀行が利下げサイクルに入ったとの見方を支持すると考える」と述べた。
一部のエコノミストは、北京は利下げを減税や支出増で補い、経済活動を活性化させなければならないと考えている。
しかし、リグリー氏は、北京が大規模な財政刺激策を打ち出す可能性は低いと述べた。
同氏は言う： 「これまでのところ、公開されている情報は、ターゲットを絞った限定的な景気刺激策を示唆しており、その大部分は、消費者への大幅なばらまきではなく、産業、技術向上、民間企業への支援に振り向けられるだろう。」
中国に迫るデフレは、世界の他の地域で見られる継続的なインフレとは対照的だ。
英国のインフレ率は5月に8.7pcとなり、イングランド銀行はここ数十年で最も積極的な利上げを余儀なくされた。
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