The Independent, 8 March 2022
資本規制とは、政府、中央銀行、その他の金融機関が、特定の国への現金の出入りを規制するために行うあらゆる手段のことである。
取引税、数量制限、輸出入関税、最低滞在日数などは全て、不況時に自国経済をより高度にコントロールするために国家が実施しうる金融政策の手段の一例である。
国民が海外で資産を取得する事を防ぐ事を「資本流出規制」、逆に海外の投機家が国内の資産を買い占めることを防ぐことを「資本流入規制」という。
このような措置は、経済全体に及ぶものと、特定の産業や部門を対象とするものとがあり、最も一般的なのは、不安定な金融システムや通貨を支えるために発動されるものである。
しかし、1980年代初頭の中南米債務危機から1990年代後半の東アジア金融危機まで、相次いで発生した災害は、不安定な資本フローにさらされることの危険性を示し、その是非が見直されることになった。
安定を取り戻すために資本規制が導入された最近の例としては、世界金融危機時の銀行システムの崩壊に対応した2008年から2017年のアイスランド、欧州債務危機に巻き込まれた2015年から2019年のギリシャが挙げられます。
プーチンのウクライナ侵攻に対する罰として、モスクワの銀行、企業、富裕な個人オリガルヒに対して外国政府が課した重い経済制裁に対応して、モスクワの中央銀行は損害を限定するための演習を余儀なくされているのである。
自業自得の混乱を受け、ロシアの通貨ルーブルの価値は月曜日の朝、歴史的な安値となった。
是正措置として、ロシア中央銀行は、急速な通貨安とインフレ率の上昇が国民の貯蓄を食いつぶすという脅威に対抗するため、主要金利を9.5%から20%へと2倍以上に引き上げると発表した。
「ロシア経済の外的条件は劇的に変化した」と同銀行は声明で述べ、かなり控えめに言って、この引き上げによって預金金利が「確実に」上昇することを期待している、と付け加えた。
また、企業は外貨収入の80％をルーブルに換えるよう命じられ、融資の担保となる証券の種類を増やし、ロシアのブローカーが外国人が保有する証券の販売を一時的に禁止するなど、多くの資本規制を行った。これはノルウェーとオーストラリアの政府系ファンドがロシア企業へのエクスポージャーを縮小する計画の妨げになりかねない。
1/ The @bank_of_russia in funeral black today
— Elina Ribakova 🇺🇦 (@elinaribakova) February 28, 2022
Emergency measures:
- rate up to 20%
- FX/inflation negative loop
- limited ability to use reserves (no interventions today)
- liquidity and credit support to banks
- 80% obligatory conversion of export proceeds pic.twitter.com/HHEUMpNkfz
これは、中央銀行が日曜日に発表した、月曜日からの国内市場での金購入の再開、制限のない現先オークションの開始、銀行の外貨建てポジションに対する制限の緩和を受けたものである。
ロシアのアントン・シルアノフ財務相は、プーチン政権が必要であれば、商業銀行の資本基盤を強化する用意があるとも述べている。
米国、EU、英国の政治指導者たちは、中央銀行が保有する4700億ポンドの外貨準備と金準備の運用を制限しようとする一方で、ロシアの主要銀行をSWIFT金融ネットワークから切り離し、国内の金融業者や企業の支払いや受け取りをより困難にしようとしており、ウクライナ情勢に対する西側の対応で中央銀行は標的になっている。
ロシアは銀行システムは通常通り運営され、国民はクレジットカードやデビットカードを使用できると主張しているが、それでも週末にはすでにバンクランが始まっており、人々は不足が生じた場合に備えて急いで自分の口座から現金を引き出そうとATMに列をなしている。
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先日、Mayfairに行った時にミーハー（死語）やってきました。Savile Rowの'King's Man'だっ!!! 😆
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